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中国用更多的现金和强势人民币来增加市场支持

发表时间:2020-02-04 14:30:11  来源:彭博社  【】【】【

中国央行为支撑不断下跌的金融市场,向市场注入了一年来最多的现金,并将人民币兑美元汇率中间价设定在高于关键的7元人民币兑1美元的水平。

周二,中国人民银行通过反向回购协议向银行系统净注入4000亿元人民币(570亿美元),这是自2019年1月以来最大的单日注资。它将人民币兑美元的参考汇率定为1美元兑6.9779元人民币,高于周一的官方收盘价。交易员本周密切关注中国央行是否会自去年12月25日以来首次将人民币兑美元中间价设定在7以下。

野村控股(Nomura Holdings Inc.)的分析师在一份报告中写道,迄今为止的措施“只是货币和信贷放松的开始”,并补充说,央行可能会在中期注入现金,并下调银行存款准备金率以提振经济增长。

星展银行(DBS Bank Ltd.)经济学家 Nathan Chow 说,在现汇汇率之后,如果定盘价低于7,就表明当局对冠状病毒更广泛的经济影响感到担忧。但他表示,守住高于7点的线显示出稳定市场情绪的努力。人民币汇率中间价限制在岸人民币的上下波动幅度为2%。

“不仅仅是病毒——经济从去年开始就已经放缓了,” Nathan Chow 说。“去年12月出现了反弹,但事实证明,反弹是短暂的。他补充说,可能需要几天的时间来确定是否突破7,但这可能会在本周内发生。

尽管中国央行设定的人民币汇率中间价高于预期,但人民币汇率周一还是出现了下跌。中国金融市场几乎每一种资产类别都遭受了打击,投资者在权衡这场已造成至少425人死亡、2万人感染的致命疾病的影响。

从去年12月下旬到今年1月,人民币汇率一直保持在1美元以上,原因是贸易紧张局势有所缓解,中国经济的基础似乎更加稳固。美国和中国之间的第一阶段贸易协议包括一项避免操纵汇率以获得优势的货币协定。

市场观察人士最近修正了对人民币汇率的预测,因为人们越来越相信中国已经止住了经济放缓的势头。现在,一些经济学家预测,新型肺炎对中国经济的影响可能会很严重,甚至可能比2003年爆发的非典还要严重。

每日固定汇率的计算公式已考虑到以下因素,例如前一个交易日下午4:30的正式收盘价,人民币兑一揽子货币的汇率变动以及其他主要汇率的变动。

境内人民币节后首日交易大跌破7后,周二中间价仍守在7元强方,境内外人民币随后双双反弹,回升至7元附近;亚洲股市也多数上涨,市场风险偏好出现回暖迹象。

三位交易员指出, 今日国内金融市场情绪普遍出现修复, 美元卖盘有所增加, 带动人民币上涨。此外,由于本周多家机构交易员轮流上班,且许多企业尚未复工,市场流动性较差。上述交易员不愿具名接受采访,因未被授权公开评论市场。

一些市场人士指出,当前疫情对于市场的冲击是短暂的,市场将逐渐修复恐慌情绪,等待疫情拐点的出现。

华侨银行大中华区研究主管谢栋铭在采访中指出,当前人民币在7元附近比较合理,央行也没有必要干预。这次疫情短期对经济的冲击超过了非典,不过从历史上看,过去多轮病毒爆发很少对市场有持续影响。

丰业银行策略师高奇也预计人民币短期震荡,并继续看多,他将目前持有目标价位为6.85的看空USD/CNH头寸设置新的止损位至7.10。他表示,随着中国采取更多措施来控制疫情,疫情的影响将逐步缓解。

北京时间11:21, 在岸人民币兑美元上涨0.21%,报7.0072元;离岸人民币兑美元上涨0.13%,报7.0051元

关注中间价信号

在境内人民币兑美元即期汇率受肺炎疫情拖累重新跌破7元之际,中间价成为市场观察中国央行对短期内汇率走势态度的指标,关注央行是继续容许市场自行定价,还是在国内金融市场大幅下挫之后释放稳汇率信号。

周一在岸人民币幅下跌逾1.2%,16:30收盘在7.0257元,较中间价贬值幅度达1008个点子或1.4%之多。

周二人民币中间价继续调弱,基本与市场预期保持一致,同时持于7元强方。人民币中间价调降0.77%或530个点, 报6.9779元。彭博在中间价发布前对12位机构人士进行调查, 预测均值为6.9784元, 预测区间为6.9572-6.9966元。

去年5-6月及8-10月间中美贸易谈判进展一度恶化,中间价曾持续显著强于市场模型预测,起到稳定市场预期作用。去年8月份人民币跌破7元关口时,曾激发全球股市、新兴市场货币、主权国债殖利率等纷纷下挫。随着贸易紧张局势缓解,人民币兑美元自去年12月末以来一直处于强于7的水平。

丰业银行策略师高奇表示,短期内若市场汇率持续弱于7元,中间价是否跟随破7,仍然是政策取向关注点。

不过,招商证券首席宏观分析师谢亚轩在周二文章中称,央行对于人民币汇率的态度始终是希望发挥市场在人民币汇率形成中的决定性作用。他认为,目前的肺炎疫情很可能只是短期冲击,无需基于此短期因素恐慌操作。

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